软件服务@@行业投资价值在@@于稳定增长@@。软件服务@@行业在@@@@经济下行环境里@@，稳定增长特性得到充分体现@@，我们所关注@@的上市公司@@2008年营业收入平@@均增速达到@@28%，而整个软件产业@@08年收入也实现了@@30%的增速@@。行业在@@@@08年远跑赢大盘@@，显示出了良好的防御性@@。
政策扶持是软件行业的重要推动力@@。在@@2000年的@@“18号文件@@”以及后续一系列扶持政策出台后@@，软件产业进入快速增长期@@，02-08年平均增长速度达到@@38.9%。而在@@近期@@，软件行业扶持力度持续加大@@，将对行业产生深远影响@@。其中@@，“核高基@@”重大专项以及电子信息产业@@调整和振兴规划@@中@@，软件行业都是重点扶持的产业@@。根据政策变化趋势@@，以下软件企业值得关注@@@@：1)服务于转型升级的企业@@(行业信息化@@);2)核心战略领域自主创新的领先企业@@(基础软件@@);3)知识密集劳动密集型企业@@(软件服务@@外包@@)。
两化融合是内在@@驱动力@@。信息产业@@“十一五@@”规划@@、电子信息产业@@规划@@始终强调信息化与工业化相融合@@，强调信息技术应用@@。受益于信息化进程的加速发展@@，中国行业信息化@@需求持续快速增长@@，各行业信息化@@投入增速在@@过去几年均保持了@@10%以上的增速@@@@，我们预计这种趋势在@@未来几年仍将保持@@。行业信息化@@领域@@，我们关注@@三类机会@@：1)出现新的契机@@(例如电力行业的智能电网建设@@);2)投资拉动@@(例如交通@@、政府@@、教育等行业@@);3)内生性持续增长@@(例如电信@@、金融等行业@@)。
行业信息化@@不仅符合信息化与工业化相融合的趋势@@，并且也是政策重点扶持的领域@@。以此为主线推荐行业信息化@@领先厂商@@：1)业务涉及多个行业信息化@@@@;2)单一行业内信息化@@;3)符合产用结合趋势的通用软件领先厂商@@。结合公司估值情况和发展前景@@，我们下半年推荐的投资组合是@@：东软@@、青岛软控@@、东华软件@@、科大讯飞@@、石基信息@@、用友软件@@、远光软件@@。
维持软件服务@@行业@@“看好@@”评级@@。政策扶持力度不断加大@@，以及两化融合持续推动@@，使得软件服务@@行业的稳定增长特性增强@@，成为防御性配置的优选板块@@。在@@申万重点公司中@@，代表软件板块的计算机应用行业@@09-11年业绩预计仍将保持@@25%的复合增长率@@，动态市盈率不断下降@@，估值优势显现@@。
